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“开户后的打新我保本，我作念政策，拿六成收益。您拿四成。”在一个刚刚组建，有200余东谈主的打新开户群中开云kaiyun官方网站，林英（假名）正在卖力地发送港股打新海报和宣传材料。

林英是又名港股中介。在这个微信群，群聊信息里，除了所谓“保本”业务外，林英还提供全经过的“灰色”事业，如说合在港券商、“制作”讲解注解、协助东谈主工入金等等……在他的指示与安排下，莫得存量投资者讲解注解、香港银行卡的客户，可以径直“跳班”开户，进行港股打新。

林英抢捏“生意”契机，一定进度上是港股打新潮升温的折射。1月1日至15日，港股市集密集迎来11只新股，部分个股得回5000余倍的逾额认购。不少新投资者蠕蠕而动，中介亦看准港股市集存在的信息差，活跃其中牟取利益，一些掩藏乱象也由此繁殖。

港股打新热度再起

2025年开年后，港股新股密集上市，部分个股涨幅频革命高，变成了昭着的收生效应。

公开府上炫夸，1月1日至15日的短短半个月内，港股就迎来了11只新股，数目越过客岁月均值。左证Wind数据，2024年全年，港股IPO数目为70家，月均新增IPO5.83只。

“后备军”也在持续扩容。第一财经统计，现时92家公司已刊登苦求版块或聆讯后府上集，其中既有恒瑞医药等医药鸿沟龙头企业，也有沪上大姨、古茗、蜜雪冰城等顿然鸿沟的网红“新贵”。

港股近期上市的新股，不少个股首日大涨越过50%。12月10日上市的15只新股中，13只首日高涨，占比达到偶然，仅有3只在首日跌破刊行价。其中毛戈平、布鲁可的首日涨幅分袂为76.51%、40.85%。上市一周后，毛戈平、健康之路的涨幅一度冲破100%。

在这种情况下，港股打新缓缓升温，多只热点个股被投资者抢筹。如正逢“谷子经济”风口的布鲁可就一度被市集“买爆”。捷利来去宝此前孖展数据炫夸，布鲁可录得孖展认购高达6035.44倍，位列港股历史新股认购倍数前三；冻结资金近8800亿港元，稀罕2021年上市的诺辉健康，成为港股历史新股“冻资王”第二。

此外，据choice数据，近1个月登陆港股市集的企业中，草姬集团、布鲁可在香港发售有用申购倍数分袂为6083.63倍、5999.96倍，在港股历史居前。纽曼念念、汇舸环保的有用申购倍数也在50倍以上。

艾媒征询CEO兼首席分析师张毅对第一财经记者说，港股IPO复苏最主要的原因是市集回暖。客岁全年港股融资额普及昭着，流动性也持续改善。尤其是2024年9月下旬驱动，港股市集显耀回升。在这一配景下，连年来在A股上市存在不细则性的一些内地企业，尤其是顿然类企业，纷繁赶赴港股上市，助推港股IPO的数目走高。

而港股打新机制的变化，也进一步助燃市集打新情感。

中泰国际政策分析师颜招骏指出，不少券商通畅了百倍认购机制，投资者花1万港元就可以获券商百万港元配资认购，因此布鲁可新股认购热度高。

中介宣称打新“保本”揽客

港股打新昂扬之下，一些开户中介为接收客户，宣称可以“保本”打新。

林英告诉第一财经，他手上有操作阻塞期为12个月的打新政策，而况承诺保本。收益所得中介拿六成，客户拿四成。

“咱们可以作念个理论‘正人契约’。”该中介宣称，可以由他下发指示，指挥客户进行对应的打新操作，也可以径直把账号密码交给中介操作。这么可以“东谈主多力量大”，提高全体中签概率。不外，该中介并未进一步领路操作细节。

（图片开首：中介发送信息截图）

这种“拉团”打新的模式或，可能与市集机制的变化相关。

又名港股资深打新东谈主士告诉第一财经，与前两年打新热比拟，近期港股打新的资金上风收缩，但“东谈主力杠杆”上风在普及。尤其是2023年10月港交所的FINI系统（Fast Inter facefor New Issuance）上线后，单东谈主多户打新轻视基本被堵死，多户打新可能会被径直取消认购。因此当今有些具有信息上风的中介机构或个东谈主，会收罗账号或者组织“生手”，拉团打新提高中签率。

该东谈主士也称，可能是因为信任问题或打新市集风险仍较高，现时市集上这类风景暂时还不太常见。

灰色手法冲破为止

除保本“打新”的噱头外，开户中介们还提供全经过的“灰色”事业，如协助“制作”存量投资者讲解注解等府上。

“最近港股打新弘扬可以，想办港卡、想开账户打新的一又友可以找我。”趁着布鲁可打新的热度，大明（假名）更新了我方的一又友圈。

港股市集火爆，让蓝本主攻内地券商开户的中介大明（假名）驱动转战港股打新市集，在内地为部分香港券商拉拢生意。

他发给记者的在线表格，目别汇分列举了长桥证券、老虎证券等7家香港券商的开户指引、平台奖励。投资者若是开户，除了平台官方的开户奖励，这些开户中介还提供额外“红包”。

以长桥证券为例，大明告诉记者，现时如入金原意2万港元，平台方会提供股票现款卡、价值50好意思元的期权现款卡、港好意思股终生免佣、打生手续费减免等福利。如留存1万港元超1个月并来去4笔股票，中介还将额外给以300元现款奖励。

 

（图片开首：开户中介提供的宣传府上）

而大明并非个例。第一财经在外交平台搜索发现，近期宣称可协助港股打新开户事业的中介不断加多。以某图文平台为例，以“港股打新”为环节词搜索，近一天内就有超300条内容，其中不少是开户中介的推文。

此前，内地客户开设香港券商账户并参与打新的过程存在多项“门槛”。开户中介“拉客”过程中，诸多游走于灰色地带的违法操作也驱动浮出水面。

2022年12月底，中国证监会发文，要求富途控股、老虎证券对违警跨境展业步履进行整改。一是照章取缔增量违警业务，辞谢接收境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。二是妥善处理存量业务，允许存量境内投资者延续通过原境外机构开展来去，但辞谢境外机构接受违背我海外汇处罚次第的增量资金转入此类投资者账户。

2023年5月，富途控股、老虎证券公告称，拟下架各自名下的境内专揽市集的App。（详见《下架内地App，富途控股、老虎证券下一步奈何走?》）。记者在近期也现场征询了富途证券香港某分支机构使命主谈主员，现时以内地身份证开设券商账户需要提供2021年5月前的存量投资者讲解注解。

但大明提供的多项指引，试图匡助客户精确“绕开”上述为止。针对无法下载线上专揽软件的情况，他提议在部离婚机系统中可以选定更换境外专揽商城账号。而面对好多投资生手莫得存量投资者讲解注解、无法开户的问题，他则径直提供了存量讲解注解的模板，提议投资者进行后期PS处理。

“这些鸿沟咱们有一套范例化经过。”大明进一步解释称，一般投资者开户只需要五分钟，左证指引在官方说合中填写个东谈主信息、放上“制作”好的讲解注解并填写邀请码即可。

业内东谈主士先容，在港券商入金的前置条件，需要有一张香港银行卡，但须提前赴港办理，且有内地个东谈主每年凭身份证购汇上限是等值5万好意思元的为止。

开户后，中介也为跨境券商“入金”寻找到诸多捷径。开户中介说起此事时，齐提到了“无港卡入金”的决策。

大明宣称，可以选定将资金转给他本东谈主，再由他在香港通过柜员机长入存入客户名下的券商“入金”，然则“出金”需要港卡。“这种环节妥当有贪图办港卡，然则近期没时刻去香港的东谈主士。”大明说。

林英则提议，客户通畅一个可以用usdt（泰达币）入金的券商，相差金齐可以通过来去所来完成，变相跳过港卡的门槛。

又名业内东谈主士告诉第一财经，这些开户中介提供的看似是“开户征询”事业，执行上是在“牵线搭桥”的过程中多方获益。一方面，帮境外券商在内地荫藏“拓客”，可从券商处获取相应履行用度。另一方面，针对客户时时存在的相差金难点，可以提供事业并向客户收取部离婚续费。

讳饰风险

港股打新乱象潜滋暗长，对投资者客户而言，也讳饰多重风险。

第一重风险在于，录用中介协助开户或“打新”的来去过程多在暗里进行，投资者有被骗取的风险。

张毅对第一财经说，中介协助无禀赋客户开户的操作，昭着违背了关联次第。通过中介进行开户，并录用中介操作打新，很猛进度上会挟制资金安全。一朝发生风险事件，也很难有切实的保障。

裁判宣布网一则判例炫夸，被告曾某容通过手机磋商被害东谈主黄某智，以帮手申购阿里巴巴二次上市新股为由，拐骗黄某智在贵州省通过手机银行向其转账东谈主民币12.6万元。被告曾某容将骗取的上述款项用于偿还债务及个东谈主顿然等。法院判定，上诉东谈主曾某容以违警占有为主见，领受诬捏事实的技术骗取他东谈主钱款，其步履已组成骗取罪。

第二重风险在于，即使没被骗取，部分中介说起的“保本”承诺本人也很难达成。

张毅指出，部分中介承诺保本也可能触及颠倒宣传。因为投资存在一定风险，打新“保本”并不具有合感性。即便前期会有一些“小恩小惠”，但本金、收益并莫得切实保障。

“保本”承诺也不一定能得到法律守旧。华南又名讼师向第一财经分析，这种私东谈主之间录用管待的“保本承诺”，现时在法律上还存在一定争议，尤其触及跨境打新的情形会更为复杂，提议投资者警惕其中风险。

枣庄市中院发布的一则案例炫夸，张某录用炒股“达东谈主”谢某作念保本管待股票投资，管待金额为68.8万元。一年内，本金以外盈利部分的60%归张某，40%归谢某动作劳务费，如无盈利，到达次第日历，本金原数了债张某。股票卖出后，张某不但莫得盈利，本金反而“缩水”了。

法院受理案件后，合议庭对亏蚀金额的分摊研判觉得，张某将自有资金及股票账户录用给谢某处罚，由谢某代为炒股，两边之间配置了民间录用管待合同关系。张某与谢某在《契约书》中商定：谢某到达次第日历如无盈利，原数了债张某的本金。该商定属于保底条件，其实质是对投资东谈主本应自得的风险再进行分拨。因此，应认定为无效。

上述讼师还辅导，投资者在中介指引下“制作”投资者存量讲解注解，本色上属于伪造讲解注解文献，属于作恶步履。

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王方然

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